آموزش هج کردن

هج کردن یعنی چه؟ — راهنمای مقدماتی

زمانی که کلمه هجینگ (Hedging) را می‌شنوید، ممکن است به یاد پرچین‌سازی همسایه‌تان به دور باغچه‌هایش بیفتید. اما در سرمایه‌گذاری، هج کردن یک مهارت کاربردی است که هر سرمایه‌گذاری باید از آن آگاه باشد. در بازار سهام، هج کردن راهی برای محافظت از دارایی‌ها است.

هجینگ معمولا بیش از آنچه توضیح داده شود تنها نام برده می‌شود. با این حال، این کلمه چندان هم ناشناخته و عجیب نیست. حتی اگر سرمایه‌گذار تازه‌کاری باشید، یادگیری هجینگ می‌تواند به شما کمک کند.

هج کردن جیست؟

بهترین راه برای درک هج کردن، این است که آن را به عنوان یک بیمه تلقی کنید. زمانی که سرمایه‌گذاران تصمیم بر هج کردن می‌گیرند، در واقع خود را در مقابل اثرات منفی به روی سرمایه‌شان بیمه می‌کنند. این کار جلوی کل ضرر را نمی‌گیرد. با این حال، اگر اتفاقی بیفتد و سرمایه شما را تحت تاثیر منفی قرار دهد، اگر به درستی هج کرده باشید، تاثیر این ضرر کاهش می‌یابد.

در عمل، هج کردن همه جا کاربرد دارد. به عنوان مثال، اگر شما بیمه خانه‌داری خریداری کنید، شما خود را در برابر آتش‌سوزی، دزدی و دیگر فجایع غیر قابل پیشبینی بیمه کرده‌اید.

سرمایه‌گذاران برای کاهش ریسک از تکنیک هج کردن استفاده می‌کنند. با این حال، هج کردن در بازارهای مالی، به سادگی خرید بیمه از یک شرکت بیمه نیست. هج کردن در مقابل ریسک سرمایه‌گذاری، یعنی استفاده از ابزارها و استراتژی‌های مالی برای از بین بردن اثر وقایع نامطلوب. به عبارتی دیگر، یک سرمایه‌گذاری را با استفاده از سرمایه‌گذاری دیگری هج می‌کنند.

برای هج کردن، باید از دارایی‌هایی استفاده کرد، که تاثیری بر عکس سرمایه‌گذاری اصلی دارند. البته، این نوع بیمه کردن نیز برای شما هزینه‌هایی خواهد داشت که در شکل‌های گوناگون از شما دریافت می‌شود.

برای مثال، اگر شما خریدار سهام یک شرکت باشید، میتوانید از یک قرارداد اختیار put برای محافظت از سرمایه‌گذاری خود استفاده کنید. با این حال، برای خرید یک قرارداد اختیار باید هزینه‌های آن را بپردازید.
بدین ترتیب با کاهش ریسک، مقداری از سود بالقوه خود را نیز باید فدا کنید. بنابراین، هج کردن در اصل روشی برای کاهش ضرر است، نه افزایش سود. اگر سرمایه‌ای که با هج کردن آن را محافظت کردید سود کند، مقدار این سود نیز کاهش می‌یابد. با این حال، اگر سرمایه‌گذاری شما شکست بخورد با هج کردن می‌توانید مقدار ضرر را کاهش دهید.

درک هج کردن

تکنیک‌های هج کردن، معمولا شامل استفاده از ابزارهای مالی تحت عنوان مشتقات می‌شود. دو مورد از مشتقات رایج، قراردادهای اختیار (options) و آتی (futures) هستند. با استفاده از مشتقات می‌توانید استراتژی‌هایی توسعه دهید که طی آن، ضرر در یک سرمایه‌گذاری، توسط کسب سود در یکی از مشتقات کاهش یابد.

فرض کنید صاحب سهام یک شرکت تولید نوشیدنی هستید. با این که در بلند‌مدت به این سهم امیدوار هستید، اما در رابطه با ضررهای کوتاه‌مدت نگرانی‌هایی نیز دارید. برای محافظت خود در برابر سقوط سهام این شرکت، می‌توانید با خریداری یک قرارداد اختیار (put option) این امکان را برای خود فراهم کنید تا در آینده این سهام را در یک قیمت مشخص بفروشید (به این قیمت مشخص strike price نیز گفته می‌شود). از این استراتژی با نام مزدوج (married put) یاد می‌شود. اگر قیمت سهام شما به زیر قیمت مشخص شده سقوط کند، آنگاه مقداری از ضرر شما با سودی که از قرارداد اختیار به دست می‌آورید خنثی می‌شود.

یکی دیگر از مثال‌های رایج هج کردن، در رابطه با شرکتی است که به یک کالای خاص وابسته است. فرض کنید شرکت تولید نوشیدنی نگران نوسانات قیمت مواد اولیه خود آموزش هج کردن برای تولید نوشیدنی باشد. اگر قیمت این مواد اولیه به شدت بالا رود، طبیعتا شرکت تولید‌کننده به دردسر می‌افتد. برای محافظت در برابر نوسانات قیمت مواد اولیه، شرکت تولید‌کننده می‌تواند وارد یک قرارداد آتی شود. قرارداد آتی این امکان را به شرکت تولید‌کننده می‌دهد تا مواد اولیه مورد نیاز خود را در تاریخی مشخص با قیمتی مقرر خریداری کند. حال شرکت تولید‌کننده نوشیدنی می‌تواند بودجه خود را بدون نگرانی بابت نوسانات قیمت مواد اولیه مورد نیاز، تنظیم کند. اگر قیمت مواد اولیه به شدت بالاتر از قیمت مقرر شده در قرارداد آتی رود، این قرارداد به نفع شرکت تمام می‌شود، زیرا می‌تواند با قیمتی بسیار کمتر آن مواد را تهیه کند. اما اگر قیمت مواد اولیه پایین‌تر از قیمت تعیین شده برود، شرکت موظف است با قیمت تعیین شده در قرارداد، مواد اولیه را تهیه کند. بنابراین، این قرارداد به ضررشان تمام می‌شود. به دلیل تنوع قراردادهای اختیار و آتی، سرمایه‌گذاران برای هج کردن دست بازی دارند و می‌توانند در هر بازاری اعم از سهام، کالا، نرخ بهره و ارز، این کار را انجام دهند.

معایب هج کردن

هر استراتژی هج، هزینه‌ای را نیز به همراه می‌آورد. بنابراین، قبل از دست زدن به چنین کاری، حتما از خود بپرسید که آیا سود بالقوه این سرمایه‌گذاری جوابگوی هزینه‌های هج کردن هست یا خیر. به خاطر داشته باشید، هدف هج کردن به دست آوردن سود بیشتر نیست، این کار تنها می‌تواند شما را از ضرر محافظت کند. هزینه‌های هج کردن می‌تواند به صورت هزینه یک قرارداد اختیار، یا ضرر در یک قرارداد آتی باشد، در هر صورت این هزینه‌ها اجتناب ناپذیر هستند.

در حالی که هج کردن با بیمه کردن مقایسه می‌شود، بیمه دقیق‌تر از هج عمل می‌کند. در صورت استفاده از بیمه، شما در برابر کل ضرر تحت پوشش هستید. در مقابل، هجینگ یک سرمایه‌گذاری، خیلی پیامد‌های مشخصی ندارد و می‌تواند به هر سرانجامی منتهی شود. اگرچه مدیران همواره در تلاش هستند تا به بهترین نحو عمل هج کردن را انجام دهند، عملا دستیابی به چنین چیزی بسیار مشکل است.

هج کردن برای شما چه معنی دارد

بسیاری از سرمایه‌گذاران سمت قرارداد‌ مشتقات نمی‌روند. در واقع، بسیاری از سرمایه‌گذاران بلندمدت، نوسانات کوتاه‌مدت را نادیده می‌گیرند. در مورد این نوع سرمایه‌گذاران، استفاده از تکنیک هج، بی‌معنی است، زیرا آن‌ها اجازه می‌دهند سرمایه‌گذاری‌شان با بازار رشد کند. بنابراین آیا لزومی دارد این تکنیک را فرا گیرند؟

حتی اگر هیچگاه از تکنیک هجینگ استفاده نکنید، بهتر است بدانید کارایی آن به چه شکل است. بسیاری از شرکت‌های بزرگ و صندوق‌های سرمایه‌گذاری به شکلی از تکنیک هج کردن استفاده می‌کنند. به عنوان مثال، شرکت‌های نفتی ممکن است در مقابل قیمت نفت هج کنند. یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک بین‌المللی ممکن است در مقابل نرخ تبادل ارزها به هج کردن بپردازد.

مثالی از هجینگ به صورت پیشرو

یکی دیگر از مثال‌های کلاسیک هج کردن شامل یک کشاورز گندم و بازار آتی گندم می‌شود. کشاورز در فصل بهار دانه‌ها را می‌کارد و در فصل پاییز آن را می‌فروشد. در مدت زمان بین کاشت و فروش، کشاورز گندم در معرض ریسک این وجود دارد که ارزش گندم تا فصل پاییز کاهش یابد. مادامی که کشاورز تمایل دارد، بیشترین سود ممکن را از درو کسب کند، نمی‌خواهد تحت تاثیر نوسانات قیمتی گندم قرار گیرد. بنابراین زمانی که دانه‌های گندم را می‌کارد، می‌تواند طی یک قرارداد آتی در شش ماه آینده گندم را به قیمت ۴۰ دلار به ازای هر بسته بفروشد. این عمل با عنوان هج پیشرو شناخته می‌شود.

فرض کنید شش ماه گذشته و کشاورز قصد دارد گندمی که درو کرده را در بازار بفروشد. قیمت بازار به هر بسته ۳۲ دلار سقوط کرده، و کشاورز باید به همین قیمت گندم خود را در بازار به فروش برساند. در همین حین، او قرارداد آتی خود را با قیمت ۳۲ دلار باز خرید می‌کند و به ازای هر بسته ۸ دلار سود می‌کند. در واقع کشاورز در اینجا ضرر نمی‌کند، چون از فروش گندم ۳۲ دلار و از خرید قرارداد آتی ۸ دلار سود می‌کند و جمعا به ازای هر بسته گندم ۴۰ دلار عایدش می‌شود.

در حالتی دیگر تصور کنید قیمت به هر بسته ۴۴ دلار افزایش پیدا کرده باشد. در این صورت کشاورز گندم خود را به قیمت ۴۴ دلار در بازار می‌فروشد و در بازخرید قرارداد آتی به ازای هر بسته ۴ دلار ضرر می‌کند. باز هم برایند سود در این حالت برابر با هر بسته ۴۰ دلار می‌شود. در این مورد، کشاورز ضرر را محدود کرده اما سود خود را نیز به مقداری معین محدود کرده است.

کلام آخر

ریسک یک المان اجتناب ناپذیر در سرمایه‌گذاری است. صرف نظر از نوع سرمایه‌گذاری، بهتر است سرمایه‌گذار از سازوکار هج کردن مطلع باشد و بداند چگونه شرکت‌های مختلف سرمایه خود را در برابر ریسک محافظت می‌کنند.

ممکن است حتی قصد استفاده از مشتقات بازار را نداشته باشید، اما دانشی هرچند پایه در این زمینه، می‌تواند درک شما را از بازار بهبود بخشیده و در مسیر موفقیت به شما یاری رساند.

مزایای بازار فارکس | چرا باید در بازار فارکس معامله کنیم؟

وقتیکه یک معامله‌گر می‌خواهد بازاری را برای ترید کردن انتخاب کند، باید بدنبال بازاری با مطلوب‌ترین شرایط و بیشترین شانس برای موفقیت باشد. دلایل زیادی وجود دارد که توضیح می‌دهد چرا میلیون‌ها تریدر در سرتاسردنیا، بازار فارکس را بعنوان بهترین بازار برای ترید کردن، و جایگزینی مناسب برای بازار بورس میدانند. ما در اینجا بر مهمترین مزایای بازار فارکس تمرکز می‌کنیم.

لانگ کردن و شورت کردن

زمانیکه شما بتوانید از کاهش قیمت‌ها در بازار سود کسب کنید یعنی در آن بازار امکان شورت کردن وجود دارد. این امکان در بازارهای CFD وجود دارد و بخش جدانشدنی از معاملات بازار فارکس نیز است. زیرا در بازار فارکس شما همیشه یک ارز را در مقابل ارزی دیگر خرید و فروش می‌کنید. قیمت در یک جفت ارز فارکس ارزش یک واحد از ارز پایه در مقابل ارز متقابل است. اگر با اصطلاحات لانگ، شورت و غیره آشنا نیستید پیشنهاد می‌کنم که پست اصطلاحات فارکس را مطالعه کنید.

برای مثال در جفت ارز GBP/EUR، پوند بریتانیا یا GBP ارز پایه است و یورو یا EUR ارز متقابل است. اگر GBP/EUR در حال حاظر ۱٫۱۲۱۸ معامله می‌شود، یعنی اینکه ارزش هر پوند انگلیس برابر با ۱٫۱۲۱۸ یورو است. اگر فکر می‌کنید که ارزش پوند در مقابل یورو افزایش خواهد یافت این جفت ارز را خرید می‌کنید یا لانگ می‌کنید.

اما اگر فکر می‌کنید که ارزش پوند در مقابل یورو کاهش خواهد یافت این جفت ارز را می‌فروشید یا شورت می‌کنید. سود یا ضرر بستگی به میزان درستی پیش‌بینی شما دارد، به عبارتی دیگر بازار به هر سمتی حرکت کند می‌توان از آن سود کسب کرد.

بنابراین بازار دوطرفه نیز یکی دیگر از مزایای بازار فارکس است.

ساعت کاری بازار فارکس

یکی از مزایای بازار فارکس ساعت کاری آن است. بازار Forex از دوشنبه یا جمعه بصورت ۲۴ ساعته باز است و تریدرها می‌توانند. ساعت کاری در بازار فارکس این امکان را به تریدرها می‌دهد که در هر کجای دنیا که باشند در آن فعالیت کنند. همچنین از آنجایی که این بازار، بازاری بین‌المللی است، شما می‌توانید همیشه از ساعت‌های کاری هربازار استفاده کنید.

این موضوع را نیز نباید فراموش کنید که ساعات کاری بازار فارکس در فصل‌ها بهار و تابستان یا پاییز و زمستان به دلیل تغییر ساعت متفاوت است. ساعت کاری بازار فارکس به وقت ایران نیز در این فصل‌ها تغییر می‌کند.

آیا بازار فارکس در روزهای پنجشنبه و جمعه کار می‌کند؟

بازار فارکس در روزهای پنجشنبه و جمعه باز است و تعطیلات بازار فارکس روزهای شنبه و یکشنبه که تعطیلات آخر هفته اغلب دنیاست می‌باشد. این بازار از بامداد شنبه در ساعت ۰۰:۳۰ دقیقه به وقت ایران بسته شده و در روز دوشنبه ساعت ۰۱:۳۰ دقیقه بامداد دوباره باز می‌شود.

باوجود اینکه بازار فارکس در روزهای آخر هفته (شنبه و یکشنبه) تعطیل است ولی این بازار برای بانک‌های مرکزی سازمان‌های وابسته حتی این روزها هم باز است. این یعنی قیمت بسته در روز جمعه ممکن است که با قیمت باز در روز دوشنبه متفاوت باشد با بعبارتی شکافی در قیمت بوجود بیاید.

معامله‌گران باید از این مسئله آگاهی داشته باشند و معاملات خود را بر این مبنا تنظیم نمایند. اگر نمی‌خواهید که معاملات خود را در معرض ریسک‌های آخر هفته قرار دهید، می‌توانید معاملات خود را در آخر وقت روز جمعه ببندید.

گردش پول یا نقدینگی بالا و سریع

بازار فارکس نقدشونده‌ترین بازار در دنیاست. بعبارت دیگر تعداد بسیار زیادی معامله‌گر در این بازار فعالیت می‌کنند و در هر لحظه امکان خرید و فروش وجود دارد. اگر در بازار سهام ایران معامله کرده باشید، می‌دانید که نقدینگی در بازار چقدر مهم است. شما برای خرید یا فروش در بازار فارکس هیچ زمانی را از دست نخواهید داد و می‌توانید در یک لحظه این کار را انجام دهید. روزانه بیش از ۵ تریلیون دلار بین معامله‌گران، بانک‌ها وسازمان‌ها معامله می‌شود و اغلب این معاملات برای کسب سود است.

نقدینگی بالا دربازار فارکس یعنی هزینه پایین و آسانی معاملات. این قابلیت به تریدرها کمک می‌کنند تا بتوانند از تغییرات چند پیپی بازار سود کسب کنند. نقدینگی بالا یکی از مزایای بازار فارکس است.

نوسانات بازار فارکس

حجم بالای معاملات فارکس یعنی جابجایی میلیاردها دلار در هر دقیقه، که این حجم بازار فارکس را مخصوصا در برخی از ارزها بسیار پرنوسان می‌کند. شما می‌توانید از نوسانات بازار بصورت بالقوه درآمد کسب کنید. با این وجود همانطور که می‌دانید نوسانات شمشیری دولبه است و بازار می‌تواند به سرعت در مقابل شما قرار بگیرد. بنابراین استفاده از ابزارهای مدیریت سرمایه در بازار فارکس بسیار مهم است.

لوریج می‌تواند به کمبود سرمایه اولیه کمک کند

اغلب بروکرهای فارکس معاملات CFD جفت ارزها را ارائه می‌دهند. یکی از فواید بازارهای CFD یکی از مزایای بازار فارکس و استفاده از لوریج در آنهاست که به معامله‌گران کمک می‌کند تا با سرمایه‌ای کم، میزان زیادی از پول را کنترل کنند. لوریج در فارکس به شما این امکان را می‌دهد تا معاملات بزرگی را نسبت به سرمایه موجودتان باز کنید و از نوسانات بیشتر بهره‌مند شوید.

سود و زیان در یک معامله بستگی به میزان معامله شما در هنگام بستن آن معامله دارد. بنابراین هرچقدر که مارجین بیشتری داشته باشید آزادی معامله بیشتری نیز خواهید داشت. با اینکه معامله با لوریج بسیار برای معاملات مفید است ولی استفاده از لوریج بالا تریدرها را با خطر از دست تمام سرمایه در زمانی کوتاه قرار می‌دهد.

تعداد ارزهای زیاد برای معاملات

معاملات جفت ارزها به شما این امکان را می‌دهد که به جفت‌ارزهای زیادی دسترسی داشته باشید و آنها را با یکدیگر معامله کنید. انواع جفت ارزها در بازار فارکس عبارتند از:

• اصلی یا Major : مانند GBP/USD, EUR/USD, USD/JPY
• فرعی یا Minor : مانند USD/ZAR, SGB/JPY, CAD/CHF
• در حال رشد یا Emerging: مانند USD/CNH, EUR/RUB, AUD/CHN
• نامتعارف یا Exotic: مانند EUR/CZK, TRY,JPY, USD/MXN

یکی از مزایای بازار فارکس وجود جفت ارزهای زیاد برای انجام معاملات است.

پوشش ریسک یا Hedge با فارکس

پوشش ریسک یا هج کردن تکنیکی است که از آن برای خرید یک دارایی برای کم کردن ریسک یک دارایی دیگر مورد استفاده قرار می‌گیرد. یعنی با باز کردن چندین معامله استراتژیک ریسک کلی را به حداقل رساندن. با وجود اینکه هج کردن هیجان معالمات را کم می‌کند ولی گاهی این تکنیک راهی مناسب برای کنترل ضرر یا محدود کردن آن است.

استراتژی‌های متفاوتی در بازار فارکس برای هج کردن وجود دارد اما یکی از متداول‌ترین آنها معالمه چندین جفت ارز همزمان است. یعنی باز کردن معاملاتی که با یکدیگر مرتبط هستند مانند GBP/USD و EUR/USD با این تفاوت که این ممعاملات باید در جهت مخالف هم باشند. یعنی اگر در معامله GBP/USD پوند را در مقابل دلار می‌خرید، در معامله دوم دلار امریکا را در مقابل یورو می‌خرید. پس اگر در معامله لانگ BGP/USD ضرر کنید در معامله شورت EUR/USD این ضرر را کنترل می‌کنید.

همچنین از بازار فارکس برای پوشش ریسک یا هج بازارهای دیر نیز می‌توان استفاده کرد. برای مثال از آنجاییکه USD/CAD رابطه معکوسی به قیمت نقت خام دارد می‌توان از این جفت ارز برای پوشش ریسک در مقابل سقوط قیمت نفت استفاده کرد.

ابزارهای متنوع برای کمک به معاملات

بروکرهای فارکس اغلب پلتفرم‌های متفاوتی که از آنها می‌توان برروی تلفن همراه، تبلت یا کامپیوتر استفاده کرد را ارائه می‌دهند. در این پلتفرم‌ها که شناخته‌ترین آنها متاتریدر ۴ است ابزارهای زیادی برای انجام معاملات و سفارش گذاری وجود دارد. همچنین سایت‌های زیادی وجود دارند که اخبار بازار فارکس را پوشش می‌دهند که می‌توانید آنها را با متاتریدر ادغام نمایید. منابع متعددی برای آموزش رایگان فارکس وجود دارند که شما میتوانید به صورت رایگان از آنها برای رشد در این بازار استفاده کنید.

یکی دیگر از ابزارهایی که به معامله‌گران کمک می‌کند تا در معاملات موفقیت بیشتری کسب کنند، حساب آزمایشی فارکس است. درباره حساب آزمایشی یا دموی فارکس در پست نحوه ثبت نام در بازار فارکس، ورود به فارکس مقصل توضیحاتی داده‌اییم و لینک‌های حساب آزمایشی فارکس را نیز در آنجا قرار دادیم.

در کدام بازار معامله کنیم، بازار بورس یا فارکس

تصمیم شما درباره معامله در بورس یا فارکس می‌بایست برمبنای علاقه شما به نوع بازار باشد. با این وجود دلایلی وجود دارد که تریدرها و معامله‌گران در ایران بازار فارکس را به بازارهای مشابه مانند بازار بورس یا ارزهای دیجیتال ترجیح می‌دهند. از مزایای بازار فارکس به بازار بورس میتوان به موارد زیر اشاره کرد.

ساعت کاری بازار فارکس: بازار فارکس بازاری ۲۴ ساعته است در حالیکه بازار بورس ایران تنها روزانه از ساعت ۹ الی ۱۲:۳۰ باز است. بازار بورس امریکا نیز تنها در ساعات معاملاتی بازار امریکا که از ساعت ۹:۳۰ الی ۱۶:۰۰ به وقت نیویورک است باز است و بیشتر نوسانات در این بازه زمانی رخ می‌دهد.

نقدینگی بسیار بالا: در بازار فارکس روزانه ۵ تریلیون دلار گردش پول وجود دارد و در هر لحظه می‌توان معاملات را باز کرد و یا بست. درحالیکه در بازار بورس ایران نقدینگی و گردش پول بسیار پایین است وگاهی روزها و هفته‌ها برای خارج شدن از یک معامله نیاز است.

نوسانات بالا: نوسانات در بازار بورس تهران حدود ۳ الی ۵ درصد در روز است و سهام اجازه نوسان بیش از این حد را ندارند. همچنین بازار بورس امریکا نیز بازاری باثبات است و نوسانات بلندمدت در آن معمولا از بازار فارکس کمتر است. البته ثبات یک بازار مسئله مهمی است و آن بازار را برای سرمایه‌گذاری مناسب‌تر میکند. اما برای ترید کردن یک تریدر نیاز به نوسان در کوتاه مدت دارد. بنابراین بازار فارکس می‌تواند گزینه‌ای عالی برای انجام معاملات باشد.

وقتیکه تصمیم گرفتید که آیا می‌خواهید در بازار بورس یا بازار فارکس معامله کنید باید ریسک معاملات و اهداف مالی خودتان را نیز بررسی کنید. شما بعنوان یک تریدر زمانی موفق خواهید بود که نیازها، توانایی‌ها و علایق خود را بدرستی بشناسید و برمبنای آنها استراتژی معاملات خود را ترسیم کنید.

آموزش هج کردن

در این ویدیو که بخشی از دوره مفاهیم بازار آتی سلمان یزدانی با مجموعه سهمیران است. سلمان یزدانی برای شما تعریف علمی بازار آتی را بیان می کند.

در شرایط فعلی چه بخریم؟ سکه، آتی طلا یا آپشن؟

در این ویدیو سلمان یزدانی در مصاحبه با نازنین موسوی در تلویزیون اینترنتی بورسان به طور ساده توضیح می دهد چرا باید غیر از بورس بازارهای دیگری را نیز بشناسیم و بازار مشتقه در ایران که دارای مزیت اهرم، دوطرفه بودن و هج کردن است را آموزش هج کردن توضیح می دهد.

حفاظت شده: آموزش استراتژی ای سی دی ترم سوم

هیچ چکیده‌ای موجود نیست زیرا‌این یک نوشته حفاظت شده است.

حفاظت شده: آموزش استراتژی ای سی دی ترم دوم

هیچ چکیده‌ای موجود نیست زیرا‌این یک نوشته حفاظت شده است.

آموزش استراتژی ای سی دی ترم اول

در این صفحه استراتژی ای سی دی به شما آموزش داده می شود

چگونه یک قرارداد اختیار معامله مناسب برای سبد خود انتخاب کنبم

در این ویدیو سلمان یزدانی در مصاحبه با نازنین موسوی در تلویزیون اینترنتی بورسان به طور ساده توضیح می دهد چرا باید غیر از بورس بازارهای دیگری را نیز بشناسیم و بازار مشتقه در ایران که دارای مزیت اهرم، دوطرفه بودن و هج کردن است را توضیح می دهد.

گزارش ای سی دی ماه شهریور

در این ویدیو سلمان یزدانی به رسم تمامی ماه های قبل به بررسی بازارها با کمک استراتژی ای سی دی می پردازد. ابتدا با کمک دیده بان سهام مناسب را انتخاب می کند سپس به تحلیل آن ها و همچنین بازار آتی و فارکس می پردازد. برای دیدن کلاس های رایگان ای سی دی می […]

پادکست ماجرای آپشن -اپیزود دوم: اختیار فروش تبعی

ماجرای آپشن به روایت سلمان یزدانی پادکستی درباره مشتقات مالی: سفری از ابتدا تا بی کران گام دوم: کاوشی در اختیار فروش تبعی موضوعات مطرح شده در این پادکست: ۱:۴۲ اختیار فروش تبعی چیست؟ ۳:۵۰ اوراق فروش تبعی که به قصد بیمه سهام منتشر می شوند چگونه قیمت گذاری می شوند؟ (خانم رستمی نیا پاسخ […]

تحلیل های روزانه آپشن ۲۵ خرداد

در این بخش هر زمان فرصت شد به بازار آپشن نگاهی می اندازم و نظر و تحلیل هایی که ممکن است مفید باشد را برای شما به اشتراک می گذارم.

زنده روی تابلوی معاملات آپشن:خرید،فروش،بستن موقعیت و آربیتراژ

در این ویدیو سلمان یزدانی در مصاحبه با نازنین موسوی در تلویزیون اینترنتی بورسان به طور ساده توضیح می دهد چرا باید غیر از بورس بازارهای دیگری را نیز بشناسیم و بازار مشتقه در ایران که دارای مزیت اهرم، دوطرفه بودن و هج کردن است را توضیح می دهد.

پادکست ماجرای آپشن – از ابتدا تا بی کران

ماجرای آپشن به روایت سلمان یزدانی پادکستی درباره مشتقات مالی: سفری از ابتدا تا بی کران گام اول: آپشن چیست؟این پادکست یازده دقیقه ای را اینجا بشنوید. موضوعات مطرح شده در این پادکست:۱:۲۵ آپشن چی میتونه باشه؟۲:۲۰ مزایای قرادادهای مشتقه۴:۲۰ تفاوت کال آپشن و پوت آپشن چیه؟۵:۳۵ دو مثال از اختیارخرید و اختیار فروش.۹:۰۰ کنترل […]

معرفی هج (Hedging) در فارکس

هج (Hedging) به معنای پیدا کردن راهی برای محافظت از خود در برابر یک ضرر بزرگ است. به عنوان مثال، وقتی خودروی خود را بیمه می کنید، در واقع خود را در برابر امکان یک تصادف پرهزینه محافظت، یا به عبارت دیگر هج، کرده اید.

در Forex، هج مانند بیمه کردن معاملات تان است. هج راهی برای کاهش و یا پوشش ضرر در صورت بروز یک پوزیشن پیش بینی نشده است.

هج ساده Forex

برخی از بروکرها به شما اجازه می دهند تا معاملاتی انجام دهید که هج مستقیم (Direct Hedge) هستند. هج مستقیم یعنی زمانی که اجازه داشته باشید وارد معامله ای شوید که در آن به عنوان مثال جفت ارز USD/GBP خریده و در عین حال بتوانید همان جفت ارز بفروشید.

با اینکه سود خالص هر دو معامله در زمان باز بودن آنها صفر است، شما می توانید با زمان بندی درست در بازار و بدون ضرر اضافی پول بیشتری به دست بی آورید.

پوشش یک هج

یک هج (Hedging) ساده Forex از شما محافظت می کند زیرا به واسطه ی آن می توانید در جهت مخالف و بدون نیاز به بستن معامله اولیه تان به معامله بپردازید. می توان ادعا کرد که بهتر است معامله اولیه با یک ضرر بسته شود و سپس معامله ی جدیدی در پوزیشن بهتری انجام شود. این یکی از تصمیماتی است که شما به عنوان یک معامله گر با آن روبرو خواهید بود.

مطمئناً می توانید معامله اولیه تان را ببندید و بعداً دوباره با قیمتی بهتر وارد بازار شوید. مزیت استفاده از هج این است که شما را قادر می سازد تا در عین نگه داشتن معامله اول در بازار، با استفاده از معامله دوم زمانی که بازار در جهت مخالف پوزیشن اولیه تان حرکت می آموزش هج کردن کند سود کنید.

لغو کردن هج (Hedging)

اگر حدس می زنید که بازار در جهت مساعدی با معامله اولیه تان در حال تغییر مسیر است، همواره می توانید یک اردر توقف ضرر (Stop Loss) بر روی معامله هج قرار داده و یا آن را ببندید.

جفت ارزهای چندگانه

یک معامله گر Forex می تواند با استفاده از 2 جفت ارز متفاوت در برابر یک ارز خاص هج کند. به عنوان مثال، شما می توانید یک پوزیشن خرید در جفت ارز EUR/USD و یک پوزیشن فروش در جفت ارز USD/CHF داشته باشید. در این صورت، شاید دقیق نباشد، اما شما به این ترتیب ریسک USD را هج کرده اید. تنها مشکل این نوع هج کردن این است که شما در معرض نوسانات یورو (EUR) و فرانک سوئیس (CHF) قرار خواهید گرفت.

به این ترتیب، اگر ارزش یورو در برابر تمام ارزهای دیگر افزایش پیدا کند، این منجر به نوسانی در جفت ارز EUR/USD شده که توسط معامله USD/CHF تان خنثی نخواهد شد. به طور کل، این روش قابل اعتمادی برای هج کردن نیست مگر اینکه هج پیچیده ای در نظر دارید که بسیاری از جفت ارزها را در بر می گیرد.

دلایل هج کردن

دلیل اصلی استفاده از هج به حداقل رساندن ریسک در معاملات است. اگر با دقت انجام شود، هج می تواند بخش بزرگی از برنامه تجاری تان باشد. تنها معامله گران با تجربه که نوسانات و زمان بندی بازار را به درستی درک می کنند باید از هج استفاده کنند. بکارگیری هج بدون داشتن تجربه تجاری کافی خیلی زود منجر به خالی شدن موجودی حساب تان خواهد شد.

هجینگ (hedging) چیست و چه ریسک و کاربردهایی دارد؟

در این مطلب با معنی کلمه هجینگ و انواع کاربردهای آن آشنا خواهید شد. یک هج (Hedge) عبارت از انجام دادن یک سرمایه­‌گذاری به منظور کاهش دادن ریسک مربوط به تغییرات نامطلوب قیمت یک دارایی است. معمولا یک هج شامل گرفتن یک پوزیشن جبران‌کننده در اوراق بهادار مربوطه می­‌باشد. منبع:

تعریف هج

هجینگ (hedging) مشابه یک سیاست بیمه­‌ای است؛ برای مثال در صورتی که خانه شما در یک منطقه دارای خطر سیل باشد، تمایل خواهید داشت تا از طریق بیمه سیل، دارایی خودتان را در برابر ریسک سیل محافظت کنید (به بیان دیگر شما تمایل به هج کردن آن خواهید داشت). در این مورد شما نمی‌­توانید از وقوع سیل پیشگیری کنید، ولی می‌توانید قبل از وقوع سیل خطرات آن را کاهش دهید. هجینگ به صورت طبیعی یک بده بستانی مابین ریسک و پاداش است؛ با وجود اینکه هجینگ منجر به کاهش ریسک بالقوه می­‌شود، ولی همچنین منجر به از بین رفتن سودهای بالقوه هم می­‌شود. به زبان ساده می­‌توان گفت که هجینگ رایگان نیست.

در مثال مربوط به سیاست بیمه­‌ای سیل شما باید به صورت ماهیانه یک سری هزینه‌­ها را پرداخت کنید و در صورتی‌که هیچ وقت سیل اتفاق نیفتد، هیچ نوع دریافتی نخواهید داشت. با این وجود اکثر افراد ترجیح می­‌دهند که این زیان قابل پیشبینی و محدود را متحمل شوند، ولی هیچ وقت کل دارایی­شان را به صورت یکجا از دست ندهند.

در دنیای سرمایه‌­گذاری، هجینگ دقیقا به همین روش صورت می­‌گیرد. سرمایه­‌گذاران و مدیران مالی از روش‌های مختلف هجینگ استفاده می­‌کنند تا میزان ریسک­‌های موجود را کاهش دهند و آن‌ها را کنترل کنند. به منظور اینکه بتوانیم یک هج مناسب در سرمایه­‌گذاری داشته باشیم، باید از ابزارهای مختلفی به صورت استراتژیک استفاده کنیم تا ریسک مربوط به نوسانات نامطلوب قیمت کاهش پیدا کند.

کاربرد هج

بهترین روش برای انجام این کار عبارت از انجام دادن یک سرمایه­‌گذاری دیگر به صورت هدفمند و کنترل‌شده است. البته موارد مشابه مثال بیمه که در بالا بیان شد، محدود هستند: در مثال مربوط به بیمه سیل، زیان فرد بیمه‌شونده به صورت کامل جبران خواهد شد و احتمالا یک سری مبالغ کسر خواهد شد (برای مثال بابت مالیات). در فضای سرمایه­‌گذاری بحث مربوط به هج پیچیده­‌تر است و علم مربوط به آن ناکامل می­‌باشد.

یک هج کامل عبارت از هجی است که تمامی ریسک‌های مربوط به یک موقعیت یا دارایی را از بین ببرد؛ به عبارت دیگر این هج دارایی همبستگی معکوس 100% نسبت به دارایی باارزش دارد. این شرایط بیشتر دارای ماهیت ایده­‌آل است و کمتر در دنیای واقعی مصداق پیدا می­‌کند و حتی یک هج کامل فرضی هم بدون هزینه نیست. ریسک پایه مربوط به ریسک تغییرات همسو دارایی و هج مطابق انتظار می­‌باشد؛ در واقع پایه به معنای معکوس و ناهمخوانی است. (منبع: https://capital.com/hedging-definition)

نحوه کار هجینگ

رایج‌ترین روش هجینگ در سرمایه­‌گذاری از طریق مشتقات است. مشتقات عبارت از الگوهای بهاداری هستند که همسو با یک یا چند دارایی مرتبط نوسان می­‌کنند. مشتقات شامل قراردادهای اختیارات یا آپشن، سواپ، فیوچرز و فوروارد می­‌باشد. دارایی مربوطه می‌تواند سهام، اوراق قرضه، محصولات، ارزها، شاخص‌ها یا نرخ­‌های بهره باشد. مشتقات می­‌توانند هج­‌های مناسبی در مقابل دارایی­‌های مربوطه باشند، چرا که رابطه مابین این دوتا کم و بیش به صورت مشخصی تعریف شده است. با استفاده از مشتقات می­‌توان یک استراتژی تجاری تنظیم کرد که در نتیجه آن زیان یک سرمایه­‌گذار از طریق سود ایجادشده در مشتق مشابه، کاهش یابد یا جبران شود.

یک مثال

برای مثال در صورتی که فردی 1000 سهم plc را با قیمت 10 دلاری مربوط به هر سهم خریداری کند، می­‌تواند از طریق پوت آپشن آمریکایی 5 دلاری در قیمت استرایک 8 دلاری در پایان سال اقدام به هج کند. این آپشن به این فرد اجازه خواهد داد تا در هر زمانی از سال دیگر، 100 سهم خودش را به قیمت 8 دلار بفروشد. در صورتی که سال آینده این سهم با قیمت 12 دلاری معامله شود، این فرد آپشن را اجرا نخواهد کرد و 5 دلار (قیمت هج) زیان خواهد دید.

این فرد زیان قابل توجهی نخواهد دید چرا که سود آموزش هج کردن شناخته‌نشده وی 200 دلار است (که 195 دلار آن شامل قیمت پوت می­‌باشد). از طرف دیگر در صورتی که این سهم به قمیت صفر دلار معامله شود، این فرد قرارداد آپشن را اجرا خواهد کرد و سهم خودش را به قیمت 8 دلار خواهد فروخت و زیان 200 دلاری خواهد داشت (20 دلار مربوط به قیمت پوت است). این فرد در صورتی که قرارداد آپشن را نداشت، کل سرمایه خودش را از دست می­‌داد.

کارایی یک هج مشتق از طریق عبارت دلتا (delta) بیان می­‌شود که در برخی مواقع به عنوان «نرخ هج» شناخته می­‌شود. دلتا عبارت از مقدار تغییر در قیمت یک مشتق است که به ازای یک دلار تغییر در قیمت دارایی مربوطه مشخص می­شود.

ابزار های هج کردن ریسک

خوشبختانه وجود داشتن انواع مختلف قراردادهای آپشن­‌ها و فیوچرز این اجازه را به سرمایه­‌گذاران داده است تا در مقابل هر نوع سرمایه­‌گذاری هج کنند؛ این سرمایه­‌گذاری­‌ها شامل سهام، نرخ­‌های بهره، ارزها، محصولات و سایر مواردند. درباره صفر تا صد قرارداد فیوچرژ می‌توانید مقاله مربوط به آن را در وبسایت مشاوران خبره آموزش هج کردن کسب و کار ایرانیان بخوانید.

استراتژی هجینگ مشخص و همچنین قیمت­‌گذاری ابزارهای هجینگ بستگی به ریسک منفی اوراق بهادار مدّ نظر دارند که سرمایه­‌گذار متمایل به هج کردن آن می­‌باشد. معمولا هر چقدر که ریسک معکوس بیشتر باشد، هج هم بزرگتر خواهد بود. ریسک معکوس در نتیجه وجود داشتن سطح بالایی از نوسان و در طول زمان افزایش پیدا خواهد کرد؛ آپشنی که بعد از یک دوره طولانی خاتمه می­‌یابد و به اوراق بهادار دارای نوسان بیشتری مرتبط است، به عنوان یک ابزار هجینگ دارای قیمت بالاتری خواهد بود.

هر چقدر که قیمت استرایک در مثال سهام بیان شده در بالا بیشتر باشد، آپشن هم قیمت بالاتری خواهد داشت ولی پوشش قیمتی بیشتری را هم ارائه خواهد کرد. این متغیرها می‌توانند برای ایجاد آپشن ارزانتری تعدیل شوند که پوشش کمتری خواهد داشت؛ همچنین این متغیرها می­‌توانند برای ایجاد آپشن گرانتری تعدیل شوند که پوشش گسترده­‌تری دارد. با این وجود از نقطه­‌ای به بعد، خرید پوشش قیمیتی اضافی از دیدگاه کارایی هزینه­‌ای غیرقابل توجیه می­‌باشد.

هجینگ از طریق ایجاد تنوع

استفاده از مشتقات به منظور هج کردن یک سرمایه­‌گذاری باعث می­‌شود که محاسبه دقیق ریسک امکان­‌پذیر شود، ولی این کار به اندازه­‌گیری ماهرانه نیاز دارد و در اغلب مواقع منجر به از دست رفتن بخشی از سرمایه می‌شود. با این وجود، مشتقات تنها راه ممکن برای هج کردن نیستند.

تنوع­‌سازی استراتژیک یک پرتفلیو به منظور کاهش دادن ریسک­‌های خاص هم می‌تواند به عنوان یک هج در نظر گرفته شود، هر چند که در برخی مواقع خام می­‌باشد. برای مثال فردی می­‌تواند در شرکت کالاهای لوکسی سرمایه­‌گذری کند که دارای مارجین‌های صعوی است. با این وجود این فرد ممکن است نگران این موضوع باشد که یک رکود منجر به از بین رفتن میزان قابل توجهی از مصرف کالاهای لوکس شود. یک روش مقابله با این ریسک عبارت از خرید سهام دخانیات یا صنایع دخانیات می­‌باشد؛ دلیل این موضوع عبارت از این است که بخش دخانیات دوره­‌های رکود را به صورت مناسبی تحمل می­‌کند و منجر به بدست آمدن درآمد قابل توجهی برای صاحبان خودش می­‌شود.

نقطه ضعف این استراتژی

این استراتژی دارای یک سری نقاط ضعف و قوت است: در صورتی که دستمزدها بالا باشد و شغل­‌های فراوانی وجود داشته باشند، بازار کالاهای لوکس پیشرفت خواهد داشت، ولی سرمایه­‌گذاران محدودی نسبت به تحمل کردن سهام ضدچرخه­‌ای متمایل خواهند بود؛ دلیل این موضوع عبارت از این است که سرمایه­‌ها بیشتر به سمت صنایع جذابتر حرکت خواهند کرد.

این مورد ریسک­های خاص خودش را هم دارد: هیچ ضمانتی وجود ندارد که سهام کالاهای لوکس و هج به صورت معکوس حرکت کنند. هر دوی این موارد ممکن است به دلیل یک اتفاق فاجعه­‌آمیز کاهش یابند. این اتفاق مصیبت‌بار می‌تواند شامل بحران مالی یا یک دلیل نامرتبط باشد؛ برای مثال اتفاق افتادن سیل در چین منجر به افزایش قیمت تنباکو خواهد شد و ایجاد بحران در مکزیک منجر به افزایش قیمت نقره خواهد شد.

هجینگ اسپریدینگ

در حوزه مربوط به شاخص، کاهش­‌های قیمت معتدل یک مورد کاملا رایج است و همچنین این کاهش­‌ها غیرقابل پیشبینی هستند. سرمایه­‌گذارانی که بر روی این حوزه تمرکز دارند ممکن است بیشتر نگران کاهش­‌های معتدل باشند و کمتر به موارد شدیدتر توجه کنند. معمولا در این شرایط یک پوت اسپرید (put spread) به عنوان یک استراتژی هجینگ بکار گرفته می­‌شود.

در این نوع از اسپرید، سرمایه­‌گذار شاخص یک پوتی را خریداری می­‌کند که دارای قیمت استرایک بالاتری است. این سرمایه­‌گذار در مرحله بعدی یک پوت دارای قیمت پایین­‌تر ولی دارای همان تاریخ سررسید را می­‌فروشد. سرمایه‌گذار براساس روشی که شاخص رفتار می­‌کند یک درجه از پوشش قیمت را دارد که برابر است با تفاوت مابین دو قیمت استرایک. در حالیکه احتمال دارد این مقدار یک مقدار پوشش متوسط باشد، ولی در اغلب مواقع برای پوشش یک کاهش مختصر در شاخص کافی خواهد بود.

ریسک­ های هجینگ

هجینگ تکنیکی است که به منظور کاهش ریسک به کار گرفته می­‌شود، ولی نکته مهمی که همواره باید در نظر داشته باشیم عبارت از این است که تقریبا تمامی روش­‌های هجینگ دارای یک سری نواقص هستند. مورد اولی که در بالا هم بیان شد عبارت از این است که هجینگ یک روش ناقص است و هیچ تضمینی برای موفقیت آن در آینده وجود ندارد؛ همچنین هجینگ این اطمینان را ایجاد نمی­‌کند که زیان­‌ها کاهش پیدا کنند.

در مقابل، سرمایه‌گذار باید نقاط قوت و ضعف هجینگ را به صورت هم‌زمان مد نظر داشته باشد. آیا منفعت مربوط به یک استراتژی خاص بیشتر از هزینه­‌های آن است؟ به دلیل اینکه هجینگ در موارد نادری منجر به ایجاد درآمد برای سرمایه­‌گذار می­‌شود، نکته مهمی که باید همواره به یاد داشته باشیم عبارت از این است که یک هج موفق فقط منجر به پیشگیری از زیان می‌شود.

سرمایه­ گذاری روزمره

اکثر سرمایه‌گذاران در فعالیت‌های مالی خودشان از هجینگ استفاده نمی­‌کنند. همچنین اکثر این افراد از قرارداد مشتقه استفاده نمی­‌کنند. یکی از دلایل این موضوع عبارت از این است که سرمایه­‌گذاران دارای یک استراتژی بلندمدت (همانند افرادی که برای دوره بازنشستگی خودشان پس­‌انداز می­‌کنند)، هیچ تمایلی نسبت به دنبال کردن نوسانات روزمره اوراق بهادار خودشان ندارند. در این موارد نوسانات کوتاه­‌مدت اهمیت زیادی ندارد، چرا که یک سرمایه­‌گذاری به احتمال زیاد همراه با کل بازار رشد خواهد داشت.

در مورد سرمایه­‌گذارانی که در گروه سرمایه­‌گذاران خریدار و نگهدارنده قرار دارند، هیچ دلیلی برای یادگیری هجینگ وجود ندارد. با این وجود به دلیل اینکه شرکت‌ها و صندوق­‌های سرمایه­‌گذاری بزرگ به صورت منظم می­‌خواهند از ابزارهای هجینگ استفاده کنند و به دلیل اینکه این سرمایه­‌گذاران ممکن است نهادهای مالی بزرگتر را دنبال کنند یا حتی جزئی از آن‌ها باشند، شناخت مواردی که شامل هجینگ می­‌باشد اهمیت زیادی دارد چرا که توانایی افراد را برای شناخت بهتر و درک بهتر اقدامات این بازیگران بزرگتر افزایش می‌دهد.