فارکس در ایران

درآمدی بر نظریه داو

مرکز آموزش «دنیای‌اقتصاد» برگزار می‌کند

دوره اجرای جامع سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار «تحلیل بنیادی مقدماتی» در روز جمعه ۱۰ بهمن ماه امسال به مدت ۷ساعت، برگزار می‌شود. مباحث و سرفصل‌های کلیدی مورد نظر در این دوره که توسط آقای دکتر پیمان مولوی ارائه می‌شود شامل: «آشنایی با ارکان بازار سرمایه و قوانین و مقررات ناظر» «آشنایی با شاخص‌های بورس و چگونگی محاسبه و تحلیل آن»

«آشنایی با مفاهیم مدیریت پرتفوی»

«آشنایی با روش تحلیل‌های مالی بازار سرمایه و تحلیل‌های صورت‌های مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و ارکان تحلیل:

EPS,DPS,ROI,ROA,WORKING CAPITAL,OPERATION CYCLE,AND SO ON

«روش‌های محاسبه ریسک و بازده»، «تعیین استراتژی‌های سرمایه‌گذاری»، «تحلیل میزان ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاری»، «تحلیل‌های کلان صنعت مبتنی بر وضعیت تامین‌کنندگان، موقعیت رقابتی، کالاهای جانشین» و.

دوره اجرای جامع سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار «تحلیل بنیادی مقدماتی» در روز جمعه ۱۰ بهمن ماه امسال به مدت ۷ساعت، برگزار می‌شود. مباحث و سرفصل‌های کلیدی مورد نظر در این دوره که توسط آقای دکتر پیمان مولوی ارائه می‌شود شامل: «آشنایی با ارکان بازار سرمایه و قوانین و مقررات ناظر» «آشنایی با شاخص‌های بورس و چگونگی محاسبه و تحلیل آن»

«آشنایی با مفاهیم مدیریت پرتفوی»

«آشنایی با روش تحلیل‌های مالی بازار سرمایه و تحلیل‌های صورت‌های مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و ارکان تحلیل:

EPS,DPS,ROI,ROA,WORKING CAPITAL,OPERATION CYCLE,AND SO ON

«روش‌های محاسبه ریسک و بازده»، «تعیین استراتژی‌های سرمایه‌گذاری»، «تحلیل میزان ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاری»، «تحلیل‌های کلان صنعت مبتنی بر وضعیت تامین‌کنندگان، موقعیت رقابتی، کالاهای جانشین» و. ، «تحلیل‌های مبتنی بر داده‌های بین‌المللی و داخلی»، «روش‌های بنیادین ارزش‌های سهام»، «نحوه دریافت اطلاعات جهت تحلیل تکنیکال»، «تبیین نظریه داو»، «معرفی اسیلاتور‌ها و اندیکاتورهای بازار سرمایه مانند» %CCI.Williams.MACD.K%D.ADX، «نحوه کار با نرم‌افزار» AMIBROKER است.

علاقه‌مندان و متقاضیان به شرکت در این دوره آموزشی می‌توانند با بخش آموزش روزنامه «دنیای‌اقتصاد» با شماره تلفن‌های ۸۷۷۶۲۴۱۱ و ۸۷۷۶۲۴۱۶ تماس حاصل کرده یا برای کسب اطلاعات بیشتر و ثبت نام به سایت مرکز آموزش به آدرس tc.den.ir مراجعه فرمایند.

قراردادهای آتی و آینده چیست؟

قراردادهای آتی و آینده چیست؟

اساساً ، قراردادهای آتی و آتی توافق نامه هایی هستند که به بازرگانان ، سرمایه گذاران و تولیدکنندگان کالا اجازه می دهند در مورد قیمت آینده یک دارایی درآمدی بر نظریه داو حدس بزنند. این قراردادها به عنوان یک تعهد دو طرفه عمل می کنند که امکان تجارت یک ابزار را در تاریخ آینده (تاریخ انقضا) ، با قیمتی که در لحظه ایجاد قرارداد توافق شده است ، فراهم می کند.

ابزار مالی اساسی یک قرارداد فوروارد یا قرارداد آتی می تواند هر دارایی مانند دارایی ، کالا ، ارز ، پرداخت سود یا حتی اوراق قرضه باشد.

با این حال ، برخلاف قراردادهای آتی ، قراردادهای آتی از منظر قرارداد استاندارد می شوند (به عنوان توافق نامه های حقوقی) و در مکان های خاص (مبادلات قراردادهای آتی) معامله می شوند. بنابراین ، قراردادهای آتی تابع یک سری قوانین خاص هستند که ممکن است به عنوان مثال ، اندازه قراردادها و نرخ بهره روزانه را شامل شود. در بسیاری از موارد ، اجرای قراردادهای آتی توسط موسسه تهاتر تضمین می شود و این امکان را برای طرفین فراهم می کند که با کاهش خطرات طرف مقابل تجارت کنند.

اگرچه اشکال ابتدایی بازارهای آتی در قرن هفدهم در اروپا ایجاد شده است ، بورس برنج دوجیما (ژاپن) به عنوان اولین بورس آتی تأسیس شناخته می شود. در اوایل قرن هجدهم ژاپن ، بیشتر پرداخت ها با برنج انجام می شد ، بنابراین قراردادهای آتی شروع به استفاده از راهی برای جلوگیری از خطرات مرتبط با قیمت ناپایدار برنج کردند.

با ظهور سیستم های تجارت الکترونیکی ، محبوبیت قراردادهای آتی ، همراه با طیف وسیعی از موارد استفاده ، در کل صنعت مالی گسترش یافت.

توابع قراردادهای آتی

در زمینه صنعت مالی ، قراردادهای آتی به طور معمول برخی از توابع زیر را انجام می دهند:

پوشش و مدیریت ریسک: از قراردادهای آتی می توان برای کاهش خطر خاص استفاده کرد. به عنوان مثال ، یک کشاورز ممکن است قراردادهای آتی محصولات خود را بفروشد تا اطمینان حاصل کند که در آینده با وجود اتفاقات نامطلوب و نوسانات بازار قیمت مشخصی دریافت می کنند. یا یک سرمایه گذار ژاپنی صاحب اوراق خزانه داری ایالات متحده ممکن است قراردادهای آتی JPYUSD را با مبلغی برابر با پرداخت کوپن سه ماهه (نرخ بهره) به عنوان راهی برای قفل کردن ارزش کوپن در JPY با نرخ از پیش تعیین شده و در نتیجه حبس دلار آمریکا خریداری کند. قرار گرفتن در معرض بیماری.

اهرم اعتبار: قراردادهای آتی به سرمایه گذاران اجازه می دهد موقعیت های اهرمی ایجاد کنند. با تسویه حساب قراردادها در تاریخ انقضا ، سرمایه گذاران می توانند از موقعیت خود استفاده کنند. به عنوان مثال ، اهرم 3: 1 به معامله گران اجازه می دهد سه برابر بیشتر از مانده حساب معاملاتی خود در موقعیتی قرار بگیرند.

مواجهه کوتاه مدت: قراردادهای آتی به سرمایه گذاران اجازه می دهد کوتاه مدت در معرض یک دارایی قرار بگیرند. وقتی یک سرمایه گذار تصمیم می گیرد قراردادهای آتی را بدون داشتن دارایی اصلی بفروشد ، معمولاً از آن به عنوان موقعیت برهنه یاد می شود.

تنوع دارایی: سرمایه گذاران قادر به قرار گرفتن در معرض دارایی هایی هستند که خرید و فروش آنها در محل دشوار است. کالاهایی مانند نفت برای تحویل معمولاً پرهزینه است و هزینه های بالای نگهداری را در بردارد ، اما با استفاده از قراردادهای آتی ، سرمایه گذاران و بازرگانان می توانند انواع مختلفی از کلاس های دارایی را حدس بزنند بدون اینکه نیاز به تجارت فیزیکی داشته باشند.

کشف قیمت: بازارهای آتی برای فروشندگان و خریداران یک فروشگاه واحد (برای مثال عرضه و تقاضا) برای چندین کلاس دارایی مانند کالاها هستند. به عنوان مثال ، قیمت نفت را می توان در رابطه با تقاضای واقعی در بازارهای آتی تعیین کرد تا اینکه از طریق تعامل محلی در یک پمپ بنزین.

مکانیزم های تسویه حساب

تاریخ انقضا قرارداد آتی آخرین روز فعالیت های تجاری آن قرارداد خاص است. پس از آن ، معاملات متوقف شده و قراردادها تسویه می شود. دو سازوکار اصلی برای تسویه قرارداد آتی وجود دارد:

تسویه فیزیکی: دارایی اساسی بین دو طرف توافق کرده است که در مورد قرارداد با قیمت از پیش تعیین شده توافق کرده اند. طرفی که کوتاه بود (فروخته شد) تعهد دارد دارایی را به طرف طولانی (خریداری شده) تحویل دهد.

تسویه وجه نقد: دارایی اساسی مستقیماً مبادله نمی شود. در عوض ، یک طرف مبلغی را به طرف دیگر پرداخت می کند که ارزش دارایی فعلی را منعکس کند. یک نمونه معمول از قرارداد آتی تسویه حساب نقدی ، قرارداد آتی نفت است که در آن پول نقد به جای بشکه نفت مبادله می شود زیرا تجارت فیزیکی هزاران بشکه نسبتاً پیچیده است.

قراردادهای آتی تسویه حساب شده نقدی راحت تر و در نتیجه محبوبیت بیشتری نسبت به قراردادهای تسویه حساب فیزیکی دارند ، حتی برای اوراق بهادار مالی نقدینگی یا ابزارهایی با درآمد ثابت که مالکیت آنها می تواند نسبتاً سریع منتقل شود (حداقل در مقایسه با دارایی های فیزیکی مانند بشکه های نفت).

با این حال ، قراردادهای آتی تسویه حساب نقدی ممکن است منجر به دستکاری قیمت دارایی اساسی شود. این نوع دستکاری در بازار معمولاً با عنوان ممنوعیت بسته شدن بسته می شود - اصطلاحی است که فعالیت های غیر عادی تجاری را توصیف می کند که وقتی قراردادهای آتی به تاریخ انقضا نزدیک می شوند ، عمداً کتاب سفارشات را مختل می کنند.

استراتژی های خروج برای قراردادهای آتی

پس از گرفتن موقعیت قرارداد آتی ، سه اقدام اصلی وجود دارد که معامله گران آتی می توانند انجام دهند:

جبران کردن: به عمل بسته شدن موقعیت قرارداد آتی با ایجاد یک معامله مخالف با همان ارزش اشاره دارد. بنابراین ، اگر یک معامله گر با 50 قرارداد آینده کوتاه باشد ، آنها می توانند یک موقعیت طولانی با اندازه برابر را باز کنند ، موقعیت اولیه خود را خنثی کنند. استراتژی جبران اجازه می دهد تا معامله گران سود یا زیان خود را قبل از تاریخ تسویه بدانند.

Rollover: زمانی اتفاق می افتد که تاجر پس از جبران قرارداد اولیه خود تصمیم به باز کردن موقعیت قرارداد آتی جدید بگیرد ، که اساساً تاریخ انقضا را تمدید می کند. به عنوان مثال ، اگر یک معامله گر 30 قرارداد آینده را در هفته اول ژانویه منقضی کند ، اما آنها می خواهند موقعیت خود را برای شش ماه طولانی کنند ، می توانند موقعیت اولیه را جبران کنند و با انقضا موقعیت جدیدی را با همان اندازه باز کنند تاریخ تعیین شده به هفته اول جولای است.

تسویه حساب: اگر یک معامله گر آتی موقعیت خود را جبران یا تسویه نکند ، قرارداد در تاریخ انقضا تسویه می شود. در این مرحله ، طرفین درگیر از نظر قانونی موظفند دارایی های خود (یا پول نقد) را با توجه به موقعیت خود مبادله کنند.

قراردادهای آتی و آینده چیست؟

قراردادهای آتی الگوهای قیمت: کنتانگو و عقب ماندگی طبیعی

از لحظه ایجاد قراردادهای آتی تا زمان تسویه آنها ، قیمت بازار قراردادها به عنوان پاسخی به نیروهای خرید و فروش دائماً در حال تغییر است.

رابطه بین سررسید و قیمتهای مختلف قراردادهای آتی ، الگوی قیمتی متفاوتی را ایجاد می کند که معمولاً از آنها به عنوان ascontango (1) و عقب ماندگی طبیعی (3) یاد می شود. این الگوهای قیمت مستقیماً به قیمت لحظه ای غیرمنتظره (2) یک دارایی در تاریخ انقضا (4) مربوط است ، همانطور که در زیر نشان داده شده است.

قراردادهای آتی و آینده چیست؟

کانتانگو (1) : شرایط بازار که در آن قیمت قرارداد آتی بالاتر از انتظار می رود قیمت لحظه ای در آینده باشد.

قیمت لحظه ای پیش بینی شده (2): قیمت دارایی پیش بینی شده در لحظه تسویه (تاریخ درآمدی بر نظریه داو انقضا). توجه داشته باشید که قیمت لحظه ای مورد انتظار همیشه ثابت نیست ، یعنی ممکن است در پاسخ به عرضه و تقاضای بازار تغییر کند.

عقب ماندگی عادی (3): شرایطی در بازار است که قیمت قراردادهای آتی کمتر از قیمت لحظه ای آینده است.

تاریخ انقضا (4): آخرین روز فعالیت های معاملاتی برای یک قرارداد آتی خاص ، قبل از وقوع تسویه.

در حالی که شرایط بازار کنتانگو برای فروشندگان (موقعیت کوتاه) نسبت به خریداران (موقعیت های طولانی) مطلوب تر است ، بازارهای عقب مانده معمولاً برای خریداران سود بیشتری دارند.

هرچه به تاریخ انقضا نزدیک می شود ، انتظار می رود قیمت قرارداد آتی به تدریج به قیمت نقطه ای نزدیک شود تا در نهایت از همان ارزش برخوردار شوند. اگر قرارداد آتی و قیمت لحظه ای در تاریخ انقضا یکسان نباشد ، معامله گران می توانند از فرصت های آربیتراژ سریع سود کسب کنند .

در یک سناریوی کانتانگو ، قراردادهای آتی معمولاً به دلایل راحتی بالاتر از قیمت لحظه ای درآمدی بر نظریه داو مورد انتظار معامله می شوند. به عنوان مثال ، یک معامله گر آتی ممکن است تصمیم بگیرد برای کالاهای فیزیکی که در تاریخ آینده تحویل داده می شود حق بیمه بپردازد ، بنابراین لازم نیست نگران پرداخت هزینه هایی مانند ذخیره سازی و بیمه باشند (طلا یک نمونه مشهور است). علاوه بر این ، شرکت ها ممکن است از قراردادهای آتی برای قفل کردن هزینه های آینده خود در مقادیر قابل پیش بینی ، خرید کالاهایی که برای خدمات آنها ضروری است استفاده کنند (به عنوان مثال تولیدکننده نان با خرید قراردادهای آتی گندم).

از طرف دیگر ، یک بازار عقب ماندگی عادی زمانی اتفاق می افتد که قراردادهای آتی زیر قیمت نقطه مورد انتظار معامله شوند. دلالان قراردادهای آتی را خریداری می کنند و امیدوارند در صورت افزایش قیمت طبق انتظار ، سود کسب کنند. به عنوان مثال ، یک معامله گر معاملات آتی ممکن است امروز قراردادهای بشکه نفت را با قیمت 30 دلار خریداری کند ، در حالی که انتظار می رود قیمت سال 45 دلار برای سال آینده باشد.

افکار پایانی

قراردادهای آتی به عنوان یک نوع استاندارد قرارداد پیش رو ، از جمله ابزارهای پرکاربرد در صنعت مالی هستند و عملکردهای گوناگون آنها ، آنها را برای موارد گسترده ای از استفاده مناسب می کند. هنوز هم ، مهم است که قبل از سرمایه گذاری وجوه ، درک خوبی از مکانیسم های اساسی قراردادهای آتی و بازارهای خاص آنها داشته باشید.

اگرچه قفل کردن قیمت دارایی در آینده در شرایط خاص مفید است ، اما همیشه ایمن نیست - به ویژه هنگامی که قراردادها با حاشیه معامله می شوند. بنابراین ، استراتژی های مدیریت ریسک اغلب برای کاهش خطرات اجتناب ناپذیر مرتبط با تجارت قراردادهای آتی استفاده می شوند. برخی از دلالان همچنین از شاخص های تحلیل تکنیکی به همراه روش های تحلیل بنیادی به عنوان راهی برای دریافت بینش در مورد عملکرد قیمت بازارهای آتی استفاده می کنند.

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا